经济数据将出 A股走好需三点

摘要：经济数据将出 A股走好需三点

　　下周四，经济将出最让市场与投资大众“牵肠挂肚”的数据一件事情，莫过于国家统计局将公布的走好9月份我国经济运行报告，以及三季度GDP情况。需点这些数据的经济将出好坏与否将会成为四季度市场行情能否顺利开展、涨幅空间的数据重要参考之一，甚至对明年投资布局也将产生深远的走好影响。因此，需点我们有必要提前收集、经济将出掌握众多机构对即将公布数据的数据一个预测和预期，做到有备无患、走好未雨绸缪。需点

　　9月降幅将大幅减少 10月CPI有望转正

　　9月物价数据有望延续8月上涨态势。经济将出多家机构预测，数据9月CPI和PPI同比降幅将继续大幅减少，走好进一步向正值靠拢，通缩态势进一步缓解。由于翘尾因素的影响依然存在，CPI、PPI同比仍难走出负增长态势，但环比持续维持正增长将推动同比降幅继续减少。

　　中金公司指出，食品价格环比维持在高位，非食品价格环比上升，将使9月CPI环比增幅可能为0.5％～0.7％，较8月小幅扩大。相应的，CPI同比增幅将大幅回升至-0.7％～-0.5％。

　　而其他机构预测也大同小异。申银万国证券研究所预计9月CPI同比增幅将减少至-0.7％，东方证券、兴业银行（601166）预测的区间分别为-0.8％～-0.5％、-0.9％～-0.5％。

　　与CPI趋势类似，PPI同比继续收窄，但机构预测数据存在较大分歧。

　　“PPI环比仍持续上涨，但翘尾因素的影响抵消环比上涨对于物价的推动作用，导致PPI同比仍然较低。”申银万国证券研究所李慧勇预计，9月PPI同比增幅为-7.5％。

　　中金预计PPI环比涨幅将缩小至0.2％～0.4％，同比增幅为-7％～-6.8％。兴业银行预计PPI同比增幅为-7.1％～-6.5％。

　　多数机构预计，在翘尾因素逐渐弱化后，CPI、PPI同比增幅均有望11月转正，不排除CPI同比增幅10月“提前”转正的可能性。

　　经济主体信心回升 三季度GDP超8％将成事实

　　国家统计局13日公布的全国企业景气调查结果显示，三季度全国企业景气指数为124.4，比二季度回升8.5点。同日公布的三季度企业家信心指数回升至120.1，比二季度提高9.9点。这两个数据佐证了机构和官方对中国经济的预测：经济主体信心开始回升，三季度GDP超过8％将成为事实。

　　国家信息中心发展研究部战略规划研究室主任高辉清更乐观一些。他认为，在一揽子经济刺激计划带动下，加上去年下半年经济增长基数较低，预计三季度GDP可能达到9％。

　　上半年GDP同比增长7.1％，二季度增速为7.9％。其中，今年以来消费一直保持在15％左右的增速水平，固定资产投资更是成为经济拉动的主要力量，连续5个月保持在30％以上的增速。

　　前8个月良好的经济数据，极大地提升了经济学家看好三季度GDP的预期。让再苛刻的他们也只能刮目相看。中金首席经济学家哈继铭12日发表报告预计，中国第三季度GDP同比增长将达8.7％～9％。

　　另外，银河证券首席经济学家左晓蕾认为，中国经济8％-9％的增长幅度稳定三到四个季度以后，切忌刻意推动过高的经济增长。稳定的经济增长意味着稳定的价格水平，也是控制通胀的重要思路。

　　申银万国高级宏观经济分析师李慧勇预计，3季度GDP增长9.3％左右。此外，基于贷款仍然较多和流动性换档的判断，未来M1增长率仍会进一步加快。

　　乐观中留得一份清醒 三因素决定市场方向

　　在一连串良好数据与机构乐观预期频繁出现在媒体之上后，我们仍需保持一份清醒。毕竟经济数据只是触发股市上扬其中的一个重要条件。下一阶段市场能否走出盘整、迎头向上，仍需综合分析判断以下三方面因素。

　　第一：市场供给压力是否减轻。8月份经济数据超出市场预期，但由于中国中冶（601618）上市、创业板上市发行、10月份解禁洪峰等扩容压力，再度导致反弹行情嘎然而止。

　　第二：外围市场走势。近段时间，国际大宗商品市场、股市能迭创反弹来新高，最主要的推动来源于投资者对三季度经济数据的乐观预期。如果随后出炉的公司业绩、数据符合市场预期，股市将会延续现在的良好走势。一旦低于预期，外围市场在美股既有可能双顶的态势下，走出一波中级调整，进而打压到A股市场，这需要我们密切关注。

　　第三：三季报。A股上市公司三季报本周正式拉开大幕。这些数据的好坏，将会对我们有2方面的影响。一是：下一阶段市场热点的选择；二是：未来市场估值空间是否能够打开。第三：验证经济复苏程度的一个“试金石”。