美联储明日加息几成定局 耶伦的最后一次发布会说些啥？

摘要：眼下，美联美国联邦公开市场委员会（FOMC）正在召开为期两天的储明货币政策会议，市场普遍预期本周加息25个基点几乎没有悬念，日加而将在12月13日发布的息成2018年利率预测和美联储主席耶伦（Janet Yellen）的最后一场新闻发布会，成为了各界关注的定局的最焦点。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 徐芸茜 北京报道

尽管市场不愿意相信这是真的，但美联储很可能会启动今年第三次加息。后次会说

眼下，发布美国联邦公开市场委员会（FOMC）正在召开为期两天的美联货币政策会议，市场普遍预期本周加息25个基点几乎没有悬念，储明而将在12月13日发布的日加2018年利率预测和美联储主席耶伦（Janet Yellen）的最后一场新闻发布会，成为了各界关注的息成焦点。

明天（12月13日）的定局的最新闻发布会将是耶伦的谢幕秀，明年1月的耶伦FOMC会议仅会公布政策声明，而在2月美联储主席将会传递给鲍威尔。后次会说

荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家奈特利（James Knightley）11日指出，美国经济强劲增长，通胀整体与目标相符，政策正在不断正常化，耶伦可以在她最后一次FOMC新闻发布会上完美收官。

“应该说耶伦在任期内交出了一份比较令人满意的成绩表。”国际关系学院公共管理系副教授朱殷对《华夏时报》记者表示。之所以给出这样的判断，是因为目前美国经济比耶伦从伯南克接手时的状况要好得多，而且她也在提高利率和缩减美联储资产负债表。

加息无悬念

12月8日，美国劳工部公布的美国11月非农就业报告为加息增加了预期。据报告公布数据显示，美国11月非农就业人口新增22.8万，高于预期的19.5万；美国11月失业率为4.1%，维稳于2017年低点，专业和商业服务、制造业和医疗保健方面的就业继续呈上升趋势。不过报告也指出，美国11月平均每小时工资年率为2.5%，不及2.7%的预期值，这将成为干扰加息的因素。除此之外，近期通胀水平再次走低的叠加会将干扰因素放大。

就在非农数据公布后，美国联邦基金利率期货暗示，美联储12月的加息概率为98.3%。针对本周美联储决议，市场普遍预期加息25个基点。

而记者查阅各大银行机构发布的分析报告中，提到美联储加息时不约而同地都用到了“板上钉钉”、“几无悬念”、“大概率”等肯定词语，这也说明了此次加息在市场范围内已达成共识。

朱殷对本报记者表示，11月非农数据公布后，收益率曲线的陡升是经济的积极信号，因为它是由长期收益率的上升带动的。再加上美国经济连续两个季度增长都在3%以上，这些都为加息释放了积极的信号。虽然较低的前端利率显示，美联储收紧货币政策的前景存在一定疑虑，但12月加息几乎是肯定的。

野村证券分析报告预测，12月12日至13日会议举办期间FOMC将宣布加息，将目标区间上调25个基点至1.25-1.50%。而FOMC最近与会者的讲话表明：该委员会的大多数人已经准备好在2017年末实行第三次加息。

而10月/11月联邦公开市场委员会会议记录指出：“许多与会者认为，如果未来消息的中期前景大致保持不变，那么联邦基金利率目标区间的进一步上调很可能在近期就会实现。”话音未落，随后强劲的经济增长，通货膨胀的恢复和劳动力市场的紧缩，加上即将通过的税收计划，都意味着美国经济在中期内将持续增长。

耶伦“最后的表态”

既然加息已是板上钉钉，那么焦点就集中在了耶伦在最后一场发布会上的讲话上。

事实上，在耶伦在国会“谢幕秀”上坚持认为，渐进地加息是合适的，并将密切关注通胀的进展，尤其是在今年美元贬值、油价反弹的情况下，美国通胀仍然持续位于低位。

“我们认为耶伦可能会在新闻发布会中传递出谨慎乐观的论调，但在未来的指导方针中几乎不会给下一任主席鲍威尔提供最大的灵活性。” 奈特利表示。

野村证券则分析认为，耶伦在这场她作为美联储主席的最后一场新闻发布会上也许会表示：通胀仍然低于FOMC12个月的目标，但是她也有可能会突出经济的提升。

经济学家普遍预计，2018年FOMC的总体基调可能会适度更为鹰派。因为美联储理事夸尔斯（Randal Quarles）将取代原美联储副主席费希尔（Stanley Fischer），后者在今年9月宣布辞职。明年美联储地区银行轮流投票的成员也将更加鹰派，因为两个主要的鸽派明尼阿波利斯和芝加哥联储主席都将离任。

随后，德意志银行、摩根大通等机构认为，政策制定者可能将2018年的加息次数从三次上调至四次。

而从美联储9月的点状图上看，2018年美联储再加息三次将是合理的。中位数预测2019年美联储将加息两次，2020年一次。投资者则没有这么乐观。联邦基金期货（Fed Funds futures）市场预计明年年中前美联储只有一次加息。

责任编辑：李明徽；公培佳