虚假贸易套利资金“中场休息”

摘要：随着外管局对虚假贸易的中场休息打击，衍生而来的虚假“热钱”也随之减少。根据传统算法，贸易4月份的套利“热钱”为205亿美元，而一季度该数据为1300亿美元。资金 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈小瑛 深圳报道    随着外管局对虚假贸易的中场休息打击，衍生而来的虚假“热钱”也随之减少。根据传统算法，贸易4月份的套利“热钱”为205亿美元，而一季度该数据为1300亿美元。资金    “热钱”看不见摸不着道不清，中场休息但在多位银行人士看来，虚假今年持续涌入的贸易“热钱”实际上有相当一部分来自内地资金，通过虚假贸易前往香港转一圈回来，套利就变成了“热钱”。资金    曾为中国进出口贸易数据做出巨大“贡献”的套利资金被狙击，只能暂时选择离场观望，这些泛滥的流动资金将投入哪里，目前尚不明朗。深圳罗湖一位做珠宝贸易的老板向记者表示感到迷惑，不知道投资什么，只能等待下一个机会。部分热钱来自内地    “内地资金通过虚假贸易，到香港转一圈回来，换汇后就变成了所谓的‘热钱’。”深圳某大型股份制商业银行客户经理文祥(化名)对记者说，来自国外的“热钱”并没有想象的多，今年一季度虚高的贸易额与“热钱”的流入速度高度吻合。    一位国有股份制银行内部人士也认为，外资进入中国处于央行的控制之下，从严格意义上讲，中国的“热钱”并非全部来自国际资本，而是国内资金。    而这一说法也能从4月份的有关数据得到佐证。    根据统计“热钱”最常用的方法估算，即热钱=新增外汇占款额-贸易顺差-FDI(外商直接投资数据)，今年一季度金融机构新增外汇占款额12671.85亿元，同期FDI为299.05亿美元；另根据海关总署数据显示，今年一季度进出口贸易顺差为2705亿元。《华夏时报》记者以此推算，今年前一季度进入国内的热钱近1300亿美元。    据央行最新公布的金融机构人民币信贷收支表显示，我国4月外汇占款新增2943.54亿元(约合471亿美元)，为连续第5个月增加，今年一季度共新增9433亿元。    海关总署公布的数据显示，4月贸易顺差为1145.3亿元人民币(约合181.6亿美元)，收窄1.7%。而商务部公布的4月份全国实际使用外资(FDI)金额为84.35亿美元。    据此三组数据计算，4月份“热钱”流入约205亿美元，比一季度月均量大幅减少。在银行人士看来，这得益于4月份下旬以来外管局与央行联合出手监管。    受此影响，中国经过深圳对香港的出口增速大幅下降。4月中国对港出口同比增速减半，从3月份的92.9%跌落至4月份的57.08%。记者从多位银行人士处了解到，目前虚假贸易被严查，预期5月份该数据还将继续大幅减少。    上述国有股份制银行内部人士告诉记者，银行协助贸易企业开信用证做进口套利，原本是基于央行推动人民币国际化的目的，通过人民币与外币直接交易，疏导货币超发带来的国内通胀，同时抵御美元贬值给中国外汇储备带来的损失，但结果发现，人民币根本没有通过贸易推出去，转一圈又回来了，成为“热钱”的一部分，因此虚假贸易应该会受到持续打击。套利资金去向迷雾    “最近经常有客户来打听消息是否有变动，包括来自香港的客户也很关注内地的政策，新增的和老客户都有。”文祥近期经常接到咨询电话，他们都在等待机会。    在深圳罗湖做珠宝生意的周老板向记者坦言，套利禁止后，暂时没找到更好的投资渠道，只能做点正常的贸易，但手头资金不可能存放在银行里，也没想过投资楼市股市，如果有利息较高的民间借贷可以考虑。    深圳兴业银行一位客户经理张振(化名)告诉记者，目前客户的套利资金一般是从哪里来就回到哪里去。    据了解，通常银行要求每笔套利资金规模在1000万元以上才做，因此这些资金规模并不小。文祥也告诉记者，其中大部分套利资金都是从民间拆借而来，通常由几个人合伙，各出资几百上千万元，拆借资金成本约千分之一到千分之二，而通过虚假贸易套利，收益至少在千分之二以上，两三天时间可以完成一次周转，最快时只要一天，行情好时一笔拆借资金一个月可周转二三十次。    多位银行人士透露，在外汇管理局禁止银行向三大类型贸易企业发放信用证后，前期用来做虚假贸易套利的资金如今感到很迷惑，不知道投向哪里，已经组建起来的摊子也准备解散，各自撤资。    这些资金又将流向哪里兴风作浪，尚有待观察，期货品种、茶叶、古玩、邮票等物品都可能成为资金炒作的利益场。    总部位于深圳的某商业银行内部人士告诉记者，目前为了从香港采购进口货物，降低企业换汇成本，银行所做的“内保外贷”业务量还在上升，香港公司在该分行开户数量就有好几千户，存在套利的可能性，但银行目前监管相当严格，需要考察企业真实的贸易背景，企业作假比较难。    “客户来咨询，我们也只能叫他们先观望。”深圳一家国有商业银行客户经理张先生分析认为，外管局对三大类贸易的限制应该不会长期执行，如果外贸形势不好，可能再放开。按照以往的规律，每年年底到次年年初，政策都会相对宽松。    如果政策放松，周老板表示还会回来做套利。“光靠正常贸易那点利润太低，赚取存贷差和汇率差，可以摊平企业运营成本，如果别人都在做，眼睁睁看着他们赚钱，你能不做？”他说。